Со второй половины прошлого года внутренний валютный рынок вышел из волны сильного ДОЛЛАРА и сильного независимого рынка юаня под влиянием ожиданий повышения процентной ставки ФРС.
Даже в контексте многократного снижения RRR и процентных ставок в Китае и постоянного сокращения разницы в процентных ставках между Китаем и США центральный паритетный курс юаня и внутренние и внешние торговые цены однажды достигли самого высокого уровня с апреля 2018 года.
Юань продолжил рост
Согласно Sina Financial Data, обменный курс CNH/USD закрылся на уровне 6,3550 в понедельник, 6,3346 во вторник и 6,3312 в среду.На момент публикации в четверг обменный курс CNH/USD составлял 6,3278, преодолев отметку 6,3300.Обменный курс CNH/USD продолжал расти.
Причин роста обменного курса юаня много.
Во-первых, в 2022 году Федеральная резервная система несколько раз повышала процентные ставки, при этом рыночные ожидания повышения ставок на 50 базисных пунктов в марте продолжают расти.
По мере приближения мартовского повышения процентной ставки Федеральной резервной системой это не только «ударило» по рынкам капитала Америки, но и вызвало отток капитала с некоторых развивающихся рынков.
Центральные банки по всему миру снова подняли процентные ставки, защищая свои валюты и иностранный капитал.И поскольку экономический рост и производство в Китае остаются высокими, иностранный капитал не оттекает в больших количествах.
Кроме того, «слабые» экономические данные из еврозоны в последние дни продолжали ослаблять евро по отношению к юаню, заставляя оффшорный обменный курс юаня расти.
Например, индекс экономических настроений ZEW в еврозоне за февраль составил 48,6, что ниже ожидаемого.Скорректированный уровень занятости в четвертом квартале также был «паршивым», снизившись на 0,4 процентных пункта по сравнению с предыдущим кварталом.
Сильный курс юаня
Положительное сальдо торгового баланса Китая по товарам в 2021 году составило 554,5 млрд долларов США, что на 8% больше, чем в 2020 году, согласно предварительным данным платежного баланса, опубликованным Государственным управлением иностранной валюты (SAFE).Чистый приток прямых инвестиций в Китай достиг 332,3 млрд долларов США, увеличившись на 56%.
С января по декабрь 2021 года накопленное положительное сальдо валютных расчетов и продаж банков составило 267,6 млрд долларов США, увеличившись в годовом исчислении почти на 69%.
Однако, даже если положительное сальдо торговли товарами и прямыми инвестициями значительно выросло, курс юаня необычно укрепляется по отношению к доллару в условиях сильных ожиданий повышения процентных ставок в США и снижения процентных ставок в Китае.
Причины следующие: во-первых, увеличение внешних инвестиций Китая остановило быстрый рост валютных резервов, что может снизить чувствительность обменного курса юаня/доллара США к разнице процентных ставок между Китаем и США.Во-вторых, ускорение применения юаня в международной торговле может также снизить чувствительность обменного курса юаня/доллара США к разнице процентных ставок между Китаем и США.
Согласно последнему отчету SWIFT, доля юаня в международных платежах выросла до рекордных 3,20% в январе с 2,70% в декабре по сравнению с 2,79% в августе 2015 года.Глобальный рейтинг международных платежей в юанях остается четвертым в мире.
Время публикации: 18 февраля 2022 г.