1. В этом году ФРС повысила процентные ставки примерно на 300 базисных пунктов.
Ожидается, что в этом году ФРС повысит процентные ставки примерно на 300 базисных пунктов, чтобы дать США достаточно возможностей для денежно-кредитной политики до наступления рецессии.Если инфляционное давление сохранится в течение года, ожидается, что Федеральная резервная система будет активно продавать MBS и повышать процентные ставки в ответ на угрозу инфляции.Рынок должен быть очень насторожен в отношении влияния ликвидности на финансовый рынок, вызванного ускорением повышения процентной ставки ФРС и сокращением баланса.
2. В этом году ЕЦБ может повысить процентные ставки на 100 базисных пунктов.
На высокую инфляцию в еврозоне в значительной степени повлиял рост цен на энергоносители и продукты питания.Хотя ЕЦБ скорректировал свою денежно-кредитную политику, денежно-кредитная политика имеет ограниченные ограничения на цены на энергоносители и продукты питания, а среднесрочный и долгосрочный экономический рост в еврозоне ослаблен.ИНТЕНСИВНОСТЬ повышения процентной ставки ЕЦБ будет намного меньше, чем в США.Мы ожидаем, что ЕЦБ повысит ставки в июле и, вероятно, прекратит отрицательные ставки к концу сентября.В этом году мы ожидаем 3-4 повышения ставок.
3. Влияние ужесточения денежно-кредитной политики в Европе и США на мировые денежные рынки.
Сильные данные по несельскохозяйственному сектору и новые максимумы инфляции сохраняли ястребиный настрой ФРС, несмотря на растущие ожидания того, что экономика США перейдет в рецессию.Поэтому ожидается, что индекс ДОЛЛАРА продолжит тестировать позицию 105 в третьем квартале или пробьет 105 к концу года.Вместо этого евро завершит год назад около 1,05.Несмотря на постепенное укрепление евро в мае из-за изменения курса ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ политики Европейского центрального банка, все более серьезный риск стагфляции в среднесрочной и долгосрочной перспективе в еврозоне усугубляет дисбаланс бюджетных доходов и расходов, укрепляя ожидания долгового риска и ухудшение условий торговли в зоне евро из-за российско-украинского конфликта ослабят устойчивую силу евро.В контексте глобальных тройных изменений высок риск обесценивания австралийского доллара, новозеландского доллара и канадского доллара, за которыми следуют евро и фунт.Вероятность тренда укрепления доллара США и японской иены в конце года все еще растет, и ожидается, что валюты развивающихся рынков будут ослабевать в ближайшие 6-9 месяцев, поскольку Европа и США ускоряют ужесточение денежно-кредитной политики. .
Время публикации: 29 июня 2022 г.